Долговое финансирование
Особенности и основные отличия долговых инструментов привлечения инвестиций
Кредиты – традиционный инструмент для российской экономики, регулируемый ЦБ РФ (ФЗ «О банках и банковской деятельности», инструкции ЦБ РФ, ГК). Сроки привлечения: как краткосрочные, так и долгосрочные. Юридические риски для предприятий относительно низкие.
Преимущества
- быстрый способ получения (1-2 месяца);
- низкие юридические риски;
- раскрытие внутренней информации узкому кругу лиц, что снижает риски утечки стратегически важной информации;
- низкие административные издержки.
Недостатки
- узкий круг инвесторов;
- низкий инвестиционный потенциал, сложность получения инвестиционных кредитов на выгодных условиях;
- низкая ликвидность инструмента;
- не способствуют формированию публичной истории компании, закрытая информационная политика компании, что сдерживает ее развитие.
Векселя – внебиржевые ценные бумаги, ФСФР не регистрирует и не регулирует их обращение (правовая база - только ГК). Незначительные юридические риски при организации размещения. Выпускаются, как правило, на срок от 3 месяцев до 1 года.
Преимущества
- быстрый способ привлечения финансовых ресурсов (1-3 месяца);
- низкая степень раскрытия информации, финансирование на «доверии»;
- может являться начальным этапом для вывода отдельных компаний на публичный рынок для формирования публичной истории.
Недостатки
- высокие юридические риски, связанные с документарной формой;
- репутация инструмента реализации «серых» схем финансирования деятельности компаний, может отрицательно сказаться на имидже компании;
- привлечение возможно только на краткосрочной основе, т.е. для финансирования оборотного капитала.
Облигации – альтернатива долгосрочному кредитованию, биржевое обращение, регулирование со стороны ФСФР, значительная нормативно-правовая база (федеральные законы: «Об акционерных обществах», «О рынке ценных бумаг», «Об Обществах с ограниченной ответственностью»; нормативные документы ФСФР: «Положение о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг», «Стандарты эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг»; Гражданский кодекс, а также аналоги данных нормативных документов в стране размещения, если это не Россия). Срок привлечения корпоративных облигаций составляет обычно от 3-х до 5-ти лет. Значимые юридические риски на всех этапах эмиссии.
Преимущества
- высокий инвестиционный потенциал;
- широкий круг инвесторов, что способствует формированию выгодных условий привлечения средств;
- высокая ликвидность облигаций при условии их инвестиционной привлекательности;
- информационная открытость, расширение деловых связей, улучшение имиджа компании, позиционирование компании как надежной и современной.
Недостатки
- высокие временные затраты, процесс вывода компании на рынок публичных заимствований от принятия решения о размещении до непосредственного размещения облигаций занимает от 3-х до 6-ти месяцев;
- высокие административные издержки, связанные с организацией привлечения;
- необходимость раскрывать информацию о деятельности компании широкому кругу лиц;
- высокие юридические риски, связанные с регистрацией выпусков.
Московский Фондовый Центр готов Вам предложить следующие виды консультаций при долговом финансировании:
